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7個月最大漲幅超八成 鐵礦石期價800元/噸關口或難突破

2019-06-19 10:55:00     作者:王寧

  距離800元/噸關口僅一步之遙,但鐵礦石期貨的價格或將止步于此。

  日前,鐵礦石期貨再度迎來一輪強勁走勢,主力合約1909在利多因素下,高歌猛進向800元/噸邁進,不過,6月18日盤中期價有所回落,報收于769元/噸,下跌0.5點,跌幅為0.06%;此前該合約曾創出797.5元/噸的階段性高點。事實上,這也是自去年11月份以來,主力合約自最低點438.5元/噸反彈后,一路上漲至最高797.5元/噸,7個月最大漲幅為81.87%。

  分析人士指出,供需基本面的失衡是此輪鐵礦石期價走高的主因。不過,自6月份以來的情況看,淡水河谷部分項目關停是臨時性的,未來會有部分項目解禁;考慮到100美元/噸以上的礦價如果能長期維持,對國產礦山和國際眾多礦山都具備了盈利條件,復產動力較強,也會在一定程度彌補主流礦山帶來的供給減量。在市場恐高情緒影響下,6月份鐵礦石價格或面臨回調可能,期貨盤面需要警惕連日上漲后的風險。

  期現貨價格保持協同

  6月份以來,鐵礦石期現貨價格延續上漲行情。截至目前,62%鐵礦石普氏指數價格漲至109.4美元/噸,較6月初的97.95美元/噸上漲了12%;同期,新加坡鐵礦石次月合約結算價自94.53美元/噸漲至105.04美元/噸,漲幅高達11%;青島港金步巴粉市場價從731元/噸漲至796元/噸,漲幅9%。大商所鐵礦石期貨1909合約結算價從716元/噸漲至787.5元/噸,漲幅10%。總體上,期現貨價格保持協同,大商所鐵礦石期貨價格低于現貨價格運行,其漲幅也低于境外市場價格。

  《證券日報》記者觀察發現,事實上,這也是自去年11月份以來,鐵礦石期貨1909合約在最低點438.5元/噸反彈后,一路上漲至最高797.5元/噸,7個月最大漲幅為81.87%。

  據了解,此輪鐵礦石期價走高的主因在于供需面的失衡,主產區的減產行為助推了多頭情緒的爆發。據Mysteel數據顯示,6月1日至7日,澳大利亞、巴西鐵礦石發運總量2285.7萬噸,雖然環比前一周有所下降,但較4月初大幅增長了681.7萬噸,4月份以來發運量整體呈上漲趨勢,有望帶動后期鐵礦石到港量回升。

  中鋼協發布的最新數據顯示,5月末全國鐵礦石港口庫存環比降幅為7.66%,雖環比繼續下降,但降幅較上月收窄1.02個百分點。

  沙鋼集團資源公司相關業務人員說,今年受巴西礦難和澳洲颶風影響,發貨量在3月份銳減是事實,但是現在來看,相關外礦的發貨量已經逐步恢復。

  有市場人士告訴記者,此前有消息稱,由于檢修7月份前半月BHP(必和必拓公司)將延遲紐曼粉的發貨,但BHP每年都有檢修計劃,此次檢修也在計劃之內,并無超預期影響,多家大型鋼廠并未收到減量或者延期通知。目前其發貨量已回升,后期到港會增加,港存就會回升。

  多頭或止步于目前高點

  除了供應面出現緊張局面外,庫存也成為投資者當前最為關注的焦點。據記者了解,6月14日我國鐵礦石港口現貨庫存達1.18億噸,較年初1.43億噸減少了2000多萬噸。有分析人士認為,1.2億噸是鐵礦石港口庫存的“警戒線”,今年以來港口庫存持續下降,導致現貨資源緊缺。

  據wind數據,2010年1月份我國鐵礦石港口庫存6000多萬噸,之后整體保持震蕩上行,在2017年2月份之前,港口庫存在1.2億噸以下,直至2017年2月份以后,在外礦持續增產、國內鋼廠去產能等作用下,鐵礦石庫存量超過1.2億噸。

  沙鋼集團資源公司相關業務人員解釋說,目前港口庫存為1.18億噸,但是這個水平并不是處于絕對低位,鐵礦石港口庫存供應較為充足。2017年2月份之前港口鐵礦石庫存一直低于1.2億噸,且普氏一直在40美元/噸-80美元/噸左右震蕩,現在1.2億噸的港口庫存對應的價格是110美元/噸。

  記者了解到,判斷后期鋼廠的開工和鐵礦石的采購情況,核心在于鋼廠的利潤變動。由于近期鐵礦石價格的大幅上漲,而鋼價持續偏弱,鋼廠利潤出現了快速收縮,部分成本偏高的熱卷廠已經出現一定的虧損。若鋼價繼續走弱,進一步觸及部分鋼廠的生產成本,有可能引發鋼廠的檢修減產,從而降低鐵礦石需求,以此緩解鐵礦石的供需矛盾。

  前述分析人士指出,近日鐵礦石價格呈現單邊上漲行情,并一度逼近800元/噸高位,在市場恐高情緒影響下,6月份鐵礦石價格面臨回調可能,期貨盤面需要警惕連日上漲后的回調。

  南鋼股份證券投資部主任蔡擁政表示,在鐵礦石價格連續上漲的背景下,鋼廠利潤被壓縮,即便是建材利潤也降到了200元/噸-300元/噸,部分工業用鋼產品甚至出現了負利潤。隨著盈利空間擠壓,鋼廠也會放緩鐵礦石、焦炭等原料的采購節奏。同時,此前鋼廠的鋼材庫存相對不高,鋼廠為保證開工率、達成生產指標,已經進行了一輪原料補庫。

  值得一提的是,在今年以來的國際鐵礦石價格大幅波動中,鋼鐵產業鏈企業積極參與我國期貨市場避險。2019年前5個月,法人客戶持倉占比45%,較去年同期增長了近8個百分點。目前,我國鐵礦石期貨連續多年保持全球最大鐵礦石衍生品市場的地位,2019年前5個月成交量、日均持倉量分別為1.13萬手、81.83萬手;其中,5月份成交量、日均持倉量均環比增長8%,為企業參與套保提供了充足的流動性。2015年以來,我國鐵礦石期貨套保效率達80%,為產業企業規避風險提供了有效工具。

  

來源:證券日報

編輯:宋玉錚

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