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煤電博弈已成影響國內航運市場的關鍵因素

2019-06-21 12:01:00     作者:

  用電高峰的炎夏近在眼前,國內重點電廠的煤炭庫存卻居高不下。 

  截止6月12日,全國重點電廠煤炭庫存接近9000萬噸,沿海六大電廠合計存煤1740萬噸。此時,內貿煤炭港口發運總體已處于高位平臺期,但下游電廠的日耗數據卻持續走弱。 

  動力煤市場正呈現旺季不旺的反常現狀。下游電廠高庫存低日耗的情況讓場內人士愈發看空,而相關保供穩價的政策在情緒上也為看跌煤價提供了支撐。 

  煤價存在下跌可能,這時的電廠更加冷淡。 

  “在中國煤電產業鏈中,電價受市場影響小,煤炭總體通過市場定價,政策調整對煤價有很大影響,有‘市場煤、計劃電’的說法。總得來說,煤和電的毛利水平此消彼長,呈現博弈的態勢。”億海藍首席分析師林書來對《華夏時報》記者表示。 

  一個問題在于,煤炭市場是決定近幾年國內航運市場的關鍵因素。煤電博弈已經成為影響國內航運市場的重要因素之一。 

  旺季不旺 

  夏天的用電高峰即將來臨,相關部門已經做好了各種準備,卻沒想到,一邊是煤礦不采煤,一邊是電廠庫存煤用不掉。 

  數據顯示,今年4月全國原煤產量2.94億噸,環比下降400萬噸,受安全等因素影響,國內煤炭主產區產量均比較穩定,山西、新疆產量出現小幅度回落。但盡管近來煤炭產量有所回落,但并沒有供給不足的情況發生,相反,動力煤市場還表現出了一定程度的過剩壓力。 

  截至5月31日,環渤海五港庫存總量為2363萬噸,環比增加159萬噸,比去年同期高出523萬噸;沿海六大電廠庫存1749萬噸,環比增加209萬噸,比去年同期高出483萬噸。 

  據了解,近一年來,國內的結構性變化導致沿海六大電廠日耗數據走弱,在5月,這一趨勢加劇了。 

  “結合當前國內煤炭消費來看,內貿煤炭港口發運總體已處于高位平臺期,當前沒有看到能引起發運量再增的因素。下游火電行業采取了持續高庫存策略,有效地抑制了煤價、運價短期上行的風險,當前較低的日耗水平,對運價形成壓力,同時,大型電力集團采購‘追跌殺漲’的策略對市場短期波動影響較大。”林書來表示。 

  在林書來看來,伴隨著供給側改革的進一步推進,煤炭“去產能”、“控產量”取得很大成效。當前經濟環境下,減稅降費政策的實施,整體上制約了總體產業鏈的利潤空間。 

  需求疲軟下,主產區及多地均表示電煤銷量不佳,部分有下降趨勢,尤其主產區部分煤價偏高,有一定下行。5月底,陜西地區煤礦部分煤管票告急,雙山及神樹畔等煤礦已經暫停銷售,同時仍有多處煤礦尚未復產,資源仍不寬松。 

  但在港口,由于累積庫存量較大,高成本低報價下貿易商出貨意愿較低,實際成交較為有限,據悉僅部分高硫煤貿易商相對積極。賣方出貨困難,對后市預期較為悲觀。 

  據了解,今年以來,動力煤發運長期倒掛,鐵路運力不飽和。但國內煤炭市場低迷,進口煤炭卻再創高位。 

  數據顯示,中國5月份進口煤炭2746.7萬噸,同比增加513.4萬噸,增長22.99%;環比增加216.8萬噸,增長8.57%;1-5月份,全國共進口煤炭12738.8萬噸,同比增長5.6%。 

  “煤炭進口數量增加跟國內煤礦產能釋放率低有關系,進口通關數量增加起到了適時補充的作用。”一位煤炭行業分析師表示。 

  中國是煤炭大國,過去的2018年,煤炭生產和消費量分別為36.8億噸和39億噸,同時繼續保持世界第一大煤炭進口國地位。海關數據顯示,2018年,中國煤炭進口2.81億噸,同比增加1050萬噸,同比增長3.9%,進口金額246億美元;煤炭出口493.4萬噸,同比下降39%;煤炭凈進口2.76億噸,煤炭進口量為近4年來的最高水平。 

  秦皇島煤炭網發布的環渤海動力煤價格指數(BSPI)顯示,環渤海地區價格繼續下行,進口煤價格優勢沖擊內貿市場,部分船舶通關待卸;火電深度調峰,清潔能源發電出力增加;貿易戰影響漸顯,高耗煤行業用煤需求減弱,以上各因素疊加,促使環渤海地區動力煤價格進入下行通道。 

  煤炭壓港 

  受上游煤炭產地價格上漲、下游電廠“低日耗、高庫存”等多重因素影響,上半年來坑口煤炭價格、港口煤炭價格倒掛較為嚴重,貿易商積極性不高,北方港口庫存積壓。 

  從上游看,自4月份開始,內蒙古、陜西等煤炭主產地進入更加嚴格的環保及安全檢查,并收緊了煤管票的發放,導致當地煤礦生產嚴重受限,由此帶來坑口價格上行,到港成本增加等連鎖反應。從下游看,4月下旬開始,電廠陸續進入檢修期,日耗持續下滑,庫存攀升,電廠采購欲望不足。上下游對壘,貿易商以觀望為主,環渤海港口煤炭碼頭堆場庫存高位運行。 

  以秦皇島港為例,5月份隨著大秦線檢修結束,檢修期間由于發運量減少而積壓的庫存理應逐漸釋放。但截至5月27日,秦皇島港庫存已達634萬噸,遠高于往年同期。曹妃甸三港的表現也很明顯,截至5月22日,曹妃甸三港煤炭庫存已達到911.5萬噸,相比月初750萬噸,庫存增長逾20%。 

  在業內分析師看來,在需求明顯不足、供給預期增加的條件下,六月份國內煤炭市場總體上維持弱勢運行,尤其是動力煤市場,將表現為逆勢調整。具體來說,下游鋼材需求面臨走弱的風險,焦炭市場持續上漲動力不足,同時不排除高位回落可能,考慮到煉焦煤市場的滯后性及抗壓性,六月份煉焦煤市場將繼續穩健運行;由于需求遲遲不能釋放,尚未走出調整的動力煤市場又遭遇要求增產及降價的雙重壓力,因此,動力煤市場的調整會延后,將呈現典型的旺季不旺、煤價逆市下跌的反季節特征。 

  煤炭價格的低迷,也影響了航運市場的態勢。 

  為了提振港口煤市,華能曹妃甸港口有限公司、國投曹妃甸港口有限公司、唐山曹妃甸煤炭港務有限公司相繼發布公告,自5月22日起將港口港雜費階段性優惠至16.5元/噸(含港口作業包干費、貨物港務費),較之前的18.5元/噸下降2元/噸。 

  不過,在資深煤炭專家舒大楓看來,港口這些努力雖然給貿易商留出了一部分盈利空間,但真正能起到疏港作用還在于電廠用電量的增加。 

  “當前的情況主要是電廠的用煤量上不去,沿海六大電廠最高峰時每天耗煤85萬噸左右,而目前只有60萬噸左右。等到7月份進入用電高峰期后,這一狀況或許會有所好轉。”舒大楓表示。

編輯:宋玉錚

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